CCJ — Cameco Corporation
NYSE · Energy · 2026-02-14
$113.09
+0.40%
Q4 BEAT
URANIUM LEADER
WESTINGHOUSE
Score 50
B
$49.2B
Market Cap
5.9M
Volume
Cameco Corporation est le plus grand producteur d'uranium coté en bourse au monde, basé à Saskatoon, Canada. L'entreprise opère sur 3 segments : Uranium (exploration, extraction, vente de concentré d'uranium), Fuel Services (raffinage, conversion, fabrication de combustible nucléaire), et Westinghouse (technologie de réacteurs nucléaires, maintenance et services aux centrales). Avec $3.48B de revenus, des bénéfices ajustés en hausse de +115% et une position dominante dans la chaîne de valeur nucléaire, Cameco est le pure-play de la renaissance nucléaire mondiale.
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| Segment | Revenue | % Total | Description |
|---|---|---|---|
| Uranium | Exploration, extraction (McArthur River, Cigar Lake), broyage et vente de concentré d'uranium (U3O8). Plus gros producteur mondial coté. | Moteur principal | |
| Fuel Services | Raffinage, conversion (UF6) et fabrication de combustible nucléaire. Production record d'UF6 à Port Hope en 2025. | Record | |
| Westinghouse | Technologie de réacteurs nucléaires (AP1000), maintenance, services et composants. Acquis en partenariat avec Brookfield en 2023. | Stratégique |
| Metric | Value | Signal |
|---|---|---|
| Revenus (2025) | $3.48B (+11% YoY) | Revenue record |
| EBITDA Ajusté | $1.9B (+26% YoY) | Forte expansion |
| Bénéfice Net Ajusté | $627M (+115% YoY) | Doublement des profits |
| Marge Brute | 36.3% | Solide |
| Marge Opérationnelle | 17.0% | En amélioration |
| Marge Nette | 16.9% | Profitable |
| ROE | 8.9% | Positif et croissant |
| ROA | 3.8% | Capital-intensif |
| EV/Revenue | 14.2x | Prime nucléaire |
| EV/EBITDA | 54.2x | Élevé |
| P/B | 9.8x | Valorisation tendue |
| Cash | $1.21B | Trésorerie solide |
| Dette | $996M | Maîtrisée |
| Target Analyste | $123.03 | +8.8% de potentiel |
| Recommandation | Buy | Consensus positif |
| Q4 2025 | $0.50 | $0.44 |
| Q3 2025 | $0.07 | $0.27 |
| Q2 2025 | $0.71 | $0.52 |
| Q1 2025 | $0.16 | $0.19 |
| Holder | % | Role |
|---|---|---|
| Institutions | 69.9% | Fort soutien institutionnel |
| Insiders | 0.14% | Faible (normal pour CA) |
| Float | 440M actions | Très liquide |
| Volume moyen | 5.9M/jour | Bonne liquidité |
| RSI (14) | 48.1 |
| EMA 20 | $116.61 |
| EMA 50 | $108.79 |
| EMA 200 | $86.66 |
| MACD | 2.450 |
| Signal | 4.330 |
| ATR (14) | $6.65 |
CCJ est en phase de consolidation post-earnings. Le RSI à 48 est en zone neutre, loin du surachat. Le MACD est sous son signal, indiquant un momentum court-terme légèrement baissier. Le prix oscille entre l'EMA 50 ($108.79, support) et l'EMA 20 ($116.61, résistance). L'EMA 200 à $86.66 (+30% sous le prix) confirme la tendance haussière long-terme. Le gap haussier du 28 octobre ($86 vers $100) reste non comblé et constitue un support potentiel. Un franchissement de $117 relancerait le momentum vers le target de $123.
| Indicator | Value | Signal |
|---|---|---|
| Renaissance Nucléaire | 28 pays engagés à tripler la capacité | Moteur principal |
| Demande AI | Data centers = explosion besoins énergie | Catalyseur majeur |
| Décarbonation | Net zero 2050, nucléaire indispensable | Tendance séculaire |
| Prix Uranium | ~$70-80/lb (vs $20 historique) | Cycle haussier |
| Géopolitique | Russie = 40% enrichissement mondial | Diversification vers Cameco |
| Politique US | Bipartisan pro-nucléaire (IRA + ADVANCE Act) | Soutien politique fort |
| Chine | 150 réacteurs planifiés d'ici 2035 | Demande structurelle |
Regime: neutral
L'uranium vit un super-cycle historique porté par une convergence de facteurs sans précédent : (1) La renaissance nucléaire mondiale avec 28 pays engagés à tripler leur capacité nucléaire à la COP28, (2) La demande IA qui nécessite des sources d'énergie massives et fiables pour les data centers, (3) Les tensions géopolitiques avec la Russie (40% de l'enrichissement mondial) qui poussent l'Occident à diversifier ses approvisionnements, (4) Le sous-investissement chronique dans les mines d'uranium depuis Fukushima (2011). Cameco est positionné comme le bénéficiaire numéro 1 de cette mégatendance avec sa production au Canada (pays allié stable), son réseau de contrats long-terme et Westinghouse.
Fondamentaux solides et croissance prouvée, mais valorisation élevée (P/B 9.8x, EV/EBITDA 54x) qui intègre déjà beaucoup de croissance future. Le risque principal est un retournement des prix de l'uranium.
Le profil de risque de CCJ est modéré (5/10). Les fondamentaux sont solides (revenue record, earnings +115%, contrats long-terme, bilan sain), et les catalyseurs macro sont puissants (renaissance nucléaire, AI, géopolitique). Le risque principal est la valorisation élevée qui laisse peu de marge d'erreur. En revanche, contrairement à beaucoup de "thématiques", CCJ génère de vrais profits croissants. Le risque tail (accident nucléaire) est improbable mais catastrophique. La risk/reward reste favorable sur un horizon 2-5 ans.
CCJ est le leader incontesté de l'uranium avec des résultats Q4 record, des contrats long-terme de 230M lbs, et une exposition unique à la chaîne de valeur nucléaire complète via Westinghouse. La consolidation actuelle post-earnings ($113 vs $117+ pré-annonce) offre un point d'entrée sur pullback. TP1 $123 = target consensus analyste (+8.8%). TP2 $135 = extension vers le prochain palier psychologique si le momentum nucléaire/AI s'accélère. Le super-cycle uranium est un investissement séculaire sur 5-10 ans.
This analysis is provided for informational and educational purposes only. It does not constitute financial advice, investment recommendation, or solicitation to buy or sell any security.
Past performance is not indicative of future results. All investments involve risk, including the possible loss of principal. Always conduct your own research and consult a licensed financial advisor before making investment decisions.
Data sourced from DailyTickers Gateway, Yahoo Finance, SEC EDGAR, and public market data. Accuracy is not guaranteed.