Rétrospective — Scan du 27 juillet 2026

Ce qui a été publié ce soir-là

Régime RECOVERY à 0,74, VIX à 17,60. Les indices rebondissaient sans chef de file : Nasdaq à −0,6%, pétrole à −6%, l'argent partant vers la value défensive. Six lignes seulement, cinq pullbacks et une cassure, quatre américaines et deux européennes, sans Asie ni ETF Scan du 27/07régime. Score moyen 84,8, le plus bas de toute la série, avec une ligne à 79.

À ces six noms s'ajoutait un panier de rotation systématique de dix-huit titres, reproduit trois fois dans le fichier du soir, ce qui porte le total publié à quarante-trois lignes. Aucune n'a été prise.

Quarante-trois candidats, zéro suivi, et une journée rentable

Deux journées rentables effacées en cinq séances ouvrées. Additionnées, elles valent +15,38 unités de risque qui ne figurent nulle part dans les statistiques publiées. Sur les six autres journées de cette série, le total cumulé sur les sous-jacents distincts vaut +0,46 unité de risque. Le portrait de performance que nous affichons n'est donc pas biaisé à la marge : il repose sur un échantillon dont les meilleures journées sont systématiquement absentes.

Une précision d'honnêteté : rien ne prouve que ces lignes auraient été prises dans un portefeuille réel, avec ses contraintes d'exposition, de corrélation et de capital. La reconstitution mesure ce que valaient les idées publiées, pas ce qu'aurait rendu un compte. L'anomalie n'est pas le chiffre, c'est l'absence totale de trace là où le scanner avait publié quarante-trois lignes.

Les six lignes du panier principal

Iridium et Talanx ont dépassé leur échéance publiée du 10 août sans toucher ni stop ni objectif : les deux valeurs de la colonne R sont des résultats latents à la dernière séance disponible, pas des résultats clos. Elles n'entrent pas dans le calcul de la note. Les quatre entrées remplies sous la zone publiée le sont soit par ouverture favorable (PPG, Aalberts), soit à l'intérieur de la fourchette (Globe Life, Talanx) ; Twilio et Iridium se sont remplies au prix limite exact après un passage intraday sous la zone.

Deux stops le jour même, deux retours au-dessus du prix d'achat

PPG Industries et Aalberts partagent une signature identique, et c'est ce qui les rend intéressants ensemble.

Même mode d'entrée. Les deux ont ouvert sous la zone d'achat publiée : PPG à 114,78 le 29 juillet contre une borne basse à 116, Aalberts à 42,40 le 27 juillet contre une borne basse à 42,50. L'ordre limite s'est donc rempli par un saut d'ouverture favorable, pas par un repli ordonné vers la zone.

Même mode de sortie. Les deux ont été stoppés dans la même séance que l'entrée : PPG à 110,73 le 29 juillet, Aalberts à 41,40 le 27. La baisse qui avait produit l'ouverture favorable s'est simplement prolongée. Aucun des deux n'a passé une nuit en portefeuille.

Deux cas sur un seul scan ne fondent pas une règle, et il faut résister à la conclusion facile. Une entrée remplie par un saut baissier signifie que le titre a déjà cassé son plan de marche avant l'achat : refuser l'entrée serait une option aussi défendable qu'élargir le stop. Ce que ces deux lignes justifient, c'est une question précise à poser aux prochains scans : quand une entrée est remplie par une ouverture sous la zone, faut-il exiger une confirmation, par exemple deux clôtures sous le stop, avant de valider la sortie ? La réponse demande une dizaine de cas, pas deux.

Twilio : le saut du 7 août, et ce que notre méthode en retient

Achat à 192,40 le 27 juillet, au prix limite exact, après un passage à 191,83 dans la séance. Le titre chemine ensuite sans éclat, avec une excursion adverse de 0,66 R. Le 7 août, il ouvre à 235,25, monte à 254,50, et traverse d'un coup les deux objectifs publiés, 223 et 238.

La sortie est comptée à l'ouverture, 235,25, parce que le marché n'a jamais coté 223 ni 238 ce jour-là : il a ouvert au-dessus des deux. Résultat retenu +2,88 R, contre +4,17 R si l'on retenait le plus haut de la séance. La convention est conservatrice et elle le restera : nous ne savons pas vendre sur le plus haut d'une barre, donc nous ne le comptons pas.

Globe Life, la seconde gagnante, a fonctionné exactement comme un pullback doit fonctionner : excursion adverse de 0,13 R, montée régulière pendant dix séances, objectif à 186,80 touché en cours de séance le 10 août. Le second objectif à 195 n'a jamais été approché, le titre étant retombé à 177,90 le 12 août. Le premier objectif était bien calibré, le second non.

Trois prix d'entrée que le marché n'a jamais cotés

Le panier de rotation systématique publié ce soir-là comptait dix-huit titres distincts, dupliqués trois fois dans le fichier. Quinze portent un prix d'entrée cohérent avec les cotations réelles. Trois ne le sont pas du tout.

Les deux premiers cas sont bénins en apparence : un prix d'entrée inatteignable produit une ligne qui ne se déclenche jamais, donc pas de perte. Le troisième est différent. SAFT est resté entre 102,90 et 103,75 sur toute la période, soit moins de 1% d'amplitude, avec un stop annoncé 23,7% plus bas. Un stop dimensionné à vingt-quatre fois l'amplitude réalisée du titre n'est pas un stop : c'est une absence de protection déguisée en discipline. Si ce prix d'entrée avait été atteint, la ligne aurait porté un risque sans commune mesure avec ce que le lecteur pouvait déduire de la fiche.

Le défaut est de la même famille que les incohérences de statut relevées ailleurs dans cette série : un niveau produit par un moteur, publié sans confrontation à la cotation réelle. Un garde-fou simple existe et n'est pas en place : refuser toute ligne dont le prix d'entrée ou le stop sort d'une bande calée sur l'amplitude réalisée récente du titre.

Note du scan : B+

Premier pilier, qualité du pick. Deux objectifs atteints sur quatre lignes résolues, soit 50%. Entre 50 et 60% : B+, cinq points. Les deux lignes non résolues, Iridium et Talanx, sont exclues du calcul ; incluses à leur valeur latente, elles n'auraient rien changé au pilier.

Second pilier, résultat porté. +2,65 unités de risque sur six sous-jacents engagés, soit +2,65% de capital à un pour cent de risque par position. Entre +1% et +3% : B, quatre points.

Moyenne 4,5, arrondie à 5, soit B+. Le score moyen du panier était pourtant le plus bas de la série, 84,8, avec une ligne à 79 qui se trouve être Iridium, aujourd'hui la troisième meilleure du lot en latent. Un score composite bas n'a pas empêché ce scan de bien fonctionner ; c'est une observation isolée, à confronter aux prochaines journées à faible score plutôt qu'à en tirer une conclusion sur la note composite.