Pour qui, pour quoi
Pour celui qui croit à l'intelligence artificielle sur plusieurs années mais ne veut pas tout miser sur Nvidia. Pour celui qui a entendu parler de mémoire, de câbles optiques ou de centrales électriques « pour l'IA » et se demande comment choisir. Pour celui qui détient déjà des actions du thème et veut savoir, à l'avance, ce qui lui ferait vendre.
Dix pages, une idée par section : découper le thème en maillons, chercher celui qui manque le plus, regarder ce que la chaîne a fait depuis ChatGPT, puis juger notre propre série trois mois après sa publication. Un cas raté, Super Micro, avec les documents officiels qui l'ont signalé. Et une méthode en sept étapes, avec sa liste à cocher.
Les sept sections
- 1Un thème n'est pas une actionLa chaîne de l'IA, du courant à l'armoire de serveurs, et ce que change le fait de penser en maillons.
- 2Chercher la raretéLe goulot d'étranglement, et les quatre questions qui le repèrent.
- 3Ce que la chaîne a fait depuis ChatGPTUn panier multiplié par dix, une chute de près de moitié en route, et pourquoi ce chiffre flatte le regard en arrière.
- 4Notre thèse au banc d'essai, trois mois aprèsLa liste de notre série, figée le jour de sa publication, contre Nvidia : le seul test honnête.
- 5Le maillon qui a déçuSuper Micro : le bon thème, puis un rapport en retard et un auditeur qui part.
- 6Quand une thèse est casséeSept signaux de sortie écrits à l'avance, et la mesure qui dit quand tout le thème bouge d'un bloc.
- 7La méthode, et la liste à cocherConstruire, surveiller, abandonner : sept étapes, sept cases.
Quelques chiffres du livre blanc
Cours ajustés des dividendes, arrêtés au 12 octobre 2026. Paniers fictifs à parts égales, sans frais ni impôts. Chaque gain est donné avec son pire recul.
Comment il a été fait
Les maillons et les entreprises viennent de notre série « La chaîne de l'IA au-delà de Nvidia », publiée le 10 juillet 2026 ; les sept signaux de sortie viennent du registre de risques de notre série « Accélération IA ». Les cours quotidiens, ajustés des dividendes, couvrent le 1er décembre 2021 au 12 octobre 2026 ; les clôtures du 12 octobre ont été vérifiées contre notre service de données de marché. Les paniers mettent des parts égales dans chacun des six maillons, puis entre les entreprises d'un maillon, et ne sont jamais rééquilibrés.
Deux périodes sont montrées, et elles ne se valent pas. Depuis la publication de la série, la liste est figée d'avance : c'est un vrai test. Depuis ChatGPT, la liste a été dressée en 2026, quand on savait déjà qui avait monté : le chiffre est flatté et le livre blanc le dit. Les dates du cas Super Micro viennent de ses dépôts officiels sur EDGAR, la base publique de la SEC, consultés le 13 octobre 2026.
Le texte a été écrit avec l'aide d'une intelligence artificielle, sur ces données, puis contrôlé par des vérifications automatiques (chiffres, jargon, avertissements) et relu pour la conformité. Aucun relecteur humain extérieur ne l'a relu : vos remarques serviront à la prochaine édition.
Questions fréquentes
Est-ce gratuit ? Oui. Téléchargez-le, imprimez-le, partagez le lien.
Le livre blanc recommande-t-il une action ? Non. Les entreprises citées sont des exemples tirés d'une série datée du 10 juillet 2026, et leurs chiffres sont passés. Le fonds américain QQQ sert seulement de point de comparaison ; il n'est en général pas accessible aux particuliers de l'Union européenne.
Pour aller plus loin ? La série « La chaîne de l'IA au-delà de Nvidia » détaille les six maillons, avec leurs entreprises et ce que le marché rate : commencer par l'énergie et le refroidissement.