Le scanner a produit 13 setups A+ le 10 mars 2026. Résultat : 5 stops sur les 3 positions supplémentaires, 0 take profit. Pas de malchance — une erreur de construction. Ce chapitre explique pourquoi 10 setups est un maximum structurel, et comment transformer une liste de signaux en un portefeuille cohérent avec des tailles de position calculées à la virgule.
La Règle des 10 Setups Maximum
10
Setups Maximum
Concentration sur les A+ uniquement
13
Setups — 10 mars 2026
5 stops sur les 3 extras. 0 TP.
Pourquoi pas 13, 15 ou 20 ?
Ce n'est pas une règle arbitraire. C'est la conséquence mécanique de trois contraintes simultanées : la règle de diversification sectorielle (max 3 par secteur), la limite géographique (5 US + 2 EU + 1 Asie + 2 ETFs = 10 exactement), et le seuil de monitoring humain réaliste. Au-delà de 10 positions actives, la qualité de suivi se dégrade.
Concentration
10 setupsConviction maximale
13 setupsConviction diluée
20 setupsBruit pur
Position Sizing
10 setups10% moy / position
13 setups7.7% moy
20 setups5% — sous-optimal
Monitoring
10 setupsFaisable seul
13 setupsLimite haute
20 setupsImpossible en solo
Ce qui s'est passé le 10 mars : 3 setups supplémentaires ont été pris en dehors de la règle des 10. Ces 3 positions extra avaient un sizing plus faible (capital restant < 10%), étaient dans des secteurs déjà proches de la limite, et ont subi des stops consécutifs lors de la volatilité intraday du 11 mars. Les 10 setups conformes à la règle : +2.4% en moyenne sur la semaine.
Règle d'or : Si le scanner produit 12 ou 13 setups, ne pas tous les prendre. Appliquer un critère de tri final : score le plus élevé, meilleur R/R, secteur sous-représenté dans le portfolio. Les 2-3 setups éliminés ne disparaissent pas — ils passent en watchlist et peuvent être activés si une position existante est stoppée.
Diversification Géographique Obligatoire
🇺🇸
5
États-Unis
Actions individuelles, MCap > $5B en Risk-Off
50%
🇪🇺
2
Europe
Actions individuelles ou ETFs EU (EWD, EWG, EWL…)
20%
🌏
1
Asie
Action ou ETF Asie (EWJ, EWY, MCHI…)
10%
📦
2
ETFs Thématiques
Sectoriels, hedges, ou expositions alternatives
20%
Répartition Géographique Cible — 10 Setups
Pourquoi la contrainte géographique ?
Décorrélation des cycles
Le cycle macro US (Fed, inflation, earnings) est indépendant du cycle BCE ou BOJ. Un choc local ne tue pas le portfolio entier.
Protection événementielle
Shutdown US, élections, crises bancaires régionales : un portfolio 100% US est entièrement exposé à ces événements.
Accès à des régimes différents
L'Europe et l'Asie peuvent être en Risk-On localement pendant un Risk-Off US. L'ETF EWD (Suède) a performé +8% en mars 2025 pendant que le SPY -4%.
Risk-Off spécifique : En régime Risk-Off, la contrainte US s'applique aussi au MCap : uniquement des titres > $5B. Les mid-caps US (< $5B) sont exclues car leur corrélation avec le SPY en stress monte à 0.92 vs 0.73 pour les large-caps. Elles offrent moins de protection.
Diversification Sectorielle
Règle en Risk-Off : Pas plus de 3 setups dans le même secteur simultanément. Au-delà, les corrélations intra-secteur transforment 3 positions distinctes en une seule position amplifiée.
Exemple — Portefeuille Mar 13 : Répartition Sectorielle
Énergie
CVX
COP
HAL
3 setups
MAX — Pas de 4ème énergie
Défense
RTX
1 setup
Healthcare
ABBV
UNH
2 setups
Industriels
CAT
1 setup
Fixed Income
TLT
1 setup — hedge
Europe
EWD
1 setup — ETF
Crypto / Alternatif
BITO
1 setup — thématique
Le portfolio Mar 13 respecte la contrainte : Énergie à 3 (maximum atteint, aucun 4ème ticker pétrole/gaz accepté même si le scanner en produit un), tous les autres secteurs à ≤ 2. Total = 10 setups. La diversification sectorielle n'est pas une préférence esthétique — c'est une règle de contrôle du risque de concentration.
Position Sizing basé sur ATR
La Formule de Base
Formule Position Sizing — ATR14
// Étape 1 : Définir le risque monétaire
risque_par_trade = capital_total × 1%
// Étape 2 : Calculer le stop
stop = last_swing_low - 0.5 × ATR14
// Étape 3 : Calculer le risque par action
risque_action = prix_entrée - stop
// Étape 4 : Calculer la taille
nb_actions = risque_par_trade / risque_action
montant_position = nb_actions × prix_entrée
risque_par_trade = capital_total × 1%
// Étape 2 : Calculer le stop
stop = last_swing_low - 0.5 × ATR14
// Étape 3 : Calculer le risque par action
risque_action = prix_entrée - stop
// Étape 4 : Calculer la taille
nb_actions = risque_par_trade / risque_action
montant_position = nb_actions × prix_entrée
Exemple Concret — CVX (Chevron)
CVX — Position Sizing Step by Step
Capital total
$100,000
Risque 1% = $1,000
Risque max sur ce trade
Prix d'entrée
$166.00
Stop loss (swing low - 0.5×ATR)
$157.00
Risque par action
$166 - $157 = $9.00
Nombre d'actions
$1,000 ÷ $9 = 111 actions
Montant de la position
111 × $166 = $18,426
% du portfolio
18.4% — À VÉRIFIER (max 15% Risk-Off)
Plafond Risk-Off : En régime Risk-Off, aucune position ne peut dépasser 15% du capital. Pour CVX à $18,426 sur $100K, il faut réduire à 90 actions ($14,940 = 14.9%) plutôt que 111. On sacrifie 21 actions pour rester dans les limites. Le risque réel sur 90 actions = $810 (0.81% du capital) — acceptable.
Pourquoi 0.5×ATR pour le stop ? Un stop exactement sur le swing low est trop prévisible — les algos chassent ces niveaux. 0.5×ATR en dessous du swing crée une marge qui absorbe la volatilité normale sans sortir prématurément. Sur CVX avec ATR14 = $4, ça donne $2 de marge sous le swing à $159 → stop à $157.
Règle 1% et ses Variantes
1%
Standard
Régime neutre ou Risk-On modéré. Condition de base pour tout trade.
0.5–0.75%
Risk-Off
Volatilité élevée. Réduire le risque par trade, pas le nombre de trades.
2%
Hedges
SH, SQQQ, TLT en Risk-Off. Ces positions protègent le portfolio entier.
20%
Maximum absolu
Jamais plus de 20% du capital sur un seul setup, toutes conditions confondues.
Pourquoi pas toujours 1% ?
La règle 1% est une limite, pas une cible fixe. En Risk-Off, la volatilité augmente de 30-50% (ATR plus large) — si vous gardez le même risque monétaire, vous obtenez mécaniquement plus d'actions avec des stops plus larges, ce qui peut faire exploser le montant de la position. La solution : réduire le risque à 0.5-0.75% en Risk-Off pour que la taille de position reste dans les limites de 15% du capital. Les hedges (TLT, SH) sont une exception car ils bougent dans le sens inverse du portfolio — augmenter leur taille améliore la protection globale.
Corrélations et Concentration Réelle
Le Problème de la Diversification Illusoire
Avoir 3 tickers dans le même secteur ne signifie pas avoir 3 positions indépendantes. COP, CVX et HAL bougent tous les trois au rythme du prix du pétrole. Corrélation intra-secteur : ~0.85. En pratique, ces 3 positions comptent comme 1.5 position effective.
Exemple : Énergie Mar 13
CVX
+
COP
+
HAL
=
1.5 position effective (corr ~0.85)
Ce qu'on croit avoir
3 positions Energy indépendantes = 3 sources d'alpha séparées
La réalité
1.5 position effective sur le pétrole. En cas de chute pétrole, les 3 stoppent quasi simultanément.
Solutions pour limiter la corrélation
Mixer les stratégies
CVX (Momentum) + COP (Oversold) + HAL (Breakout) : timings d'entrée différents, réactions différentes aux mêmes catalysts.
Limiter à max 3 intra-secteur
La règle des 3 maximum par secteur n'est pas arbitraire : c'est la limite au-delà de laquelle la corrélation détruit la valeur de la diversification.
Sizing réduit pour les corrélés
Si 2 positions ont corr > 0.8 : réduire chacune à 0.75% de risque au lieu de 1%. L'exposition nette reste équivalente à 1.5 position.
Portefeuille Type Risk-Off — Scanner Mar 13
Allocation Portfolio — Taille des Positions ($100K)
Surface = taille de position en $. Couleur = secteur.
| Ticker | Secteur | Stratégie | Entrée | Stop | Taille ($) | % Portfolio | R/R |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CVX | Énergie | Momentum | $166.00 | $157.00 | $14,940 | 1:2.8 | |
| COP | Énergie | Oversold | $98.50 | $92.00 | $12,350 | 1:2.4 | |
| HAL | Énergie | Breakout | $31.20 | $28.80 | $10,400 | 1:2.2 | |
| RTX | Défense | Momentum | $127.40 | $120.50 | $11,800 | 1:3.1 | |
| ABBV | Healthcare | Oversold | $185.60 | $177.00 | $10,920 | 1:1.9 | |
| UNH | Healthcare | Momentum | $524.00 | $495.00 | $9,432 | 1:2.5 | |
| CAT | Industriels | Breakout | $356.00 | $336.00 | $10,680 | 1:2.0 | |
| TLT | Fixed Income | Hedge | $89.40 | $85.50 | $13,410 | 1:2.7 | |
| EWD | Europe | Momentum | $42.60 | $39.80 | $7,668 | 1:1.8 | |
| BITO | Crypto | Breakout | $18.90 | $16.20 | $8,505 | 1:1.7 |
Lecture du tableau : La taille de chaque position est calculée par la formule ATR (risque 0.75% en Risk-Off, sauf TLT à 2%). CVX et RTX approchent le plafond de 15% — dans un scénario Risk-Off plus sévère, elles seraient réduites à 12%. Capital investi total : $109,905 (≈ 110% via marge légère, ou réduction de 2 positions). Sans marge : réduire HAL et BITO proportionnellement.
Règles Anti-Accumulation
Anti-doublon : 0% overlap
Chaque scan hebdomadaire doit produire 100% de nouveaux tickers. Zéro overlap avec le scan précédent. Si CVX était dans le portfolio du scanner précédent, il ne peut pas revenir immédiatement.
Pas de renforcement sur perte
Une position qui a touché -50% du stop loss ne reçoit jamais de capital supplémentaire. Le marché a tort ? Non. La thèse était fausse. Sortir, analyser, reconstruire.
Max 3 trades simultanés même secteur
Même si le scanner produit 4 tickers Énergie avec des scores A+, seuls les 3 meilleurs entrent. Le 4ème reste en watchlist et devient actif uniquement si une position Énergie existante est clôturée.
Les 8 Règles du Portfolio A+
- 10 setups maximum. Concentration > dilution. 13 setups = moins d'alpha, pas plus.
- 5 US + 2 EU + 1 Asie + 2 ETFs. Répartition géographique non-négociable.
- Max 3 setups par secteur. Au-delà, corrélation intra-secteur détruit la diversification.
- Stop = swing low - 0.5×ATR14. Éviter les chasses de stops sur les niveaux évidents.
- Risque 1% standard, 0.5-0.75% en Risk-Off, 2% pour les hedges. Adapter à la volatilité.
- Plafond 15% du capital par position en Risk-Off. Jamais 20% sur un seul setup.
- Corrélation élevée = sizing réduit. COP + CVX + HAL = 1.5 position effective.
- 0% overlap entre scans. Chaque semaine repart de zéro. Pas de renforcement sur perte.