Choisir la sortie avant l'entrée
| Sortie | Force | Faiblesse | Setup adapté |
|---|---|---|---|
| Cible fixe | Simple, ratio connu avant l'entrée | Coupe les tendances exceptionnelles | Retour vers résistance ou range |
| Partiel + runner | Monétise une partie et conserve l'optionalité | Complexifie l'exécution et réduit parfois le gain moyen | Breakout avec plusieurs résistances |
| Trailing stop | Laisse courir les grandes tendances | Rend une partie du gain latent | Momentum ou tendance durable |
| Sortie temps | Libère le capital d'une idée inactive | Peut précéder un départ tardif | Catalyseur censé agir rapidement |
Raisonner en R
1 R est le risque initial par action. Si l'entrée vaut 40 $ et le stop 36 $, 1 R vaut 4 $. Une sortie à 48 $ produit +2 R ; une sortie au stop produit −1 R. Cette unité permet de comparer des titres et tailles très différents.
Profils illustratifs : l'espérance dépend conjointement du taux de réussite et du gain moyen.
Le plan de sortie complet
Invalidation
Stop initial et risque maximum documentés.
Premier objectif
Niveau économique ou technique et ratio R correspondant.
Runner
Quantité restante et méthode de trailing explicite.
Temps
Date ou nombre de séances après lequel l'idée doit être revue.
Événement
Décision avant earnings, dividende ou annonce binaire.
Journal
Fill réel, slippage, MFE, MAE et respect du plan.
Audit après le trade
- La sortie a-t-elle suivi la règle écrite, même si le cours a continué ensuite ?
- Le gain moyen en R compense-t-il réellement les pertes et les coûts ?
- Les partiels améliorent-ils les résultats mesurés ou seulement le confort émotionnel ?
- Le slippage réel correspond-il à l'hypothèse utilisée pour dimensionner ?
Ne jugez jamais une règle sur un seul trade
Une cible fixe peut sembler mauvaise après une envolée, et un trailing stop mauvais après avoir rendu un gros gain. La comparaison doit porter sur une série homogène de trades, avec coûts, taux de réussite, gain moyen et drawdown.
À retenir — Épisode 6
- La sortie se décide avant l'entrée, pas sous pression.
- R permet de comparer des trades de prix et de tailles différents.
- Partiels et trailing répondent à des objectifs différents.
- Une règle cohérente peut être bonne même si elle ne vend pas au plus haut.
- Le journal mesure la qualité du processus sur une série, jamais sur une anecdote.